• 周岐原

美國總統大選》川普、拜登誰贏,對美股最有利?關鍵100天,2張圖解析上漲機率

你應該知道的是:9月29日, 2020年美國總統大選的首場電視辯論會,在印第安納州聖母大學舉行。現任總統川普與民主黨候選人拜登正廝殺的難分難解,由於雙方支持率十分接近,加上此次大選受疫情衝擊,可能有許多選民最終採取通訊投票,選舉結果撲朔迷離,牽動全球金融市場的下一步發展。

儘管全球各大央行已經使出全力,以各種信貸工具穩住市場,但是美國大選結果,勢必影響位在歷史高點的股市;因此在電視辯論開跑之際,分析美國股市於大選年的歷史經驗,有助於讀者便於模擬後市動向。

首先要提醒大家,此次美國總統大選有三大關鍵日期: 一, 11月3日,這天為美國總統大選投票日,全美國選民將投下神聖的一票。 二, 12月14日,選舉人團投票日,各州的選舉人團,將依照該州普選結果投票。 三, 2021年1月20日,新任美國總統宣誓就職。

美股走勢與總統候選人支持率 高度相關

東吳證券首席經濟學家陳李研究指出,統計最近4次美國總統大選電視辯論會到選舉投票日,歷史資料顯示美股(道瓊工業指數、標普500指數、那斯達克指數及羅素3000指數)的單日波動情況,與候選人支持率的單日波動,兩者有正相關:若執政黨支持率超過在野黨,差距每拉大1%,美股當日平均上漲1%;其中那斯達克當日收盤平均報酬率達1.17%最高,標普500指數報酬率1.12%,羅素3000指數報酬率1.11%,以大型藍籌股為主的道瓊工業指數則只有0.65%。

另外以黨派來看,共和黨支持率超過民主黨支持率時,差距每加大1%,美股當日平均漲幅達0.8%,其中以道瓊工業指數漲幅1%最高。


關鍵100天 共和黨勝出較能刺激上漲

再從11月3日選舉日,觀察至1月20日新任總統宣示就職的走勢,陳李指出,執政黨連任比政黨輪替更有利於股市上漲;例如執政黨獲得連任時,道瓊工業指數有79%機率會上漲,但若政黨輪替,其上漲機率便銳減為40%。

美國總統大遠若由執政黨連任,正回報機率較政黨輪替來得高(圖片來源:東吳證券研究)

此外,從選舉日到新任總統就職期間,若總統由共和黨當選,也比民主黨勝選更有利於股市上漲:道瓊工業指數在共和黨勝選後的正報酬機率達67%,相對於民主黨勝選後,正報酬機率58%,股市似乎更偏好共和黨勝出的結果。

共和黨當選時至新任總統就職,美股正回報機率高於民主黨(圖片來源:東吳證券研究)

 由此來看,儘管川普上台以來種種言行,一再令知識分子大搖其頭,但畢竟他代表共和黨出馬角逐,而歷史數據又顯示,短期內共和黨當選,對股市刺激效果比民主黨當選略勝一籌,接下來三個月,如果要期待美股有好表現的話,川普當選可能是一個主要的刺激因素。

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