• 周岐原

台積電賺一波,他為何改存5百張兆豐金?大俠武林:分批買,人生更輕鬆

更新日期:6月 16



期投資股票,我是以台積電和0050做價差,後來發現自己的停利點很奇怪,比方說我買在200元,270元賣掉,這就是典型的波段操作。說真的,短期內獲利35%是不少,但我發現,原本資金可以買10張台積電,獲利了結後,等它漲破300元,我的資金只能買得起9張,能參與到後面行情的股數,反而沒有先前多。

這次經驗讓我覺得很奇怪,買賣難道是股票唯一的獲利途徑嗎?我就開始尋找有哪些可以長期投資的辦法,後來發現有存金融股這方法,透過深入研究,才會選到兆豐金。

說真的,大家都想抓到成長股,但行情總是發生了、漲了,你才知道;而且正因為散戶沒有訊息優勢,你也只能分散投資,行情發動前,散戶根本不可能重押單一持股!最後把所有標的平均起來,就是你的績效。也許當中你押對哪一檔飆股,好運賺了2倍、甚至10倍報酬,可是你就買1張、甚至1股而已,對整體績效其實沒什麼幫助。

這就是為什麼我投資國內金融股的原因,而且我並不擔心,它能否長年持續配息。首先,我看它背後大股東是誰,像兆豐金,大股東有財政部、各大壽險、勞退基金,這方面應該輪不到我們擔心。我曾看過資料,自然人持有兆豐金數量是各金控裡最少的一家,散戶人數比例很少;加上公股交叉持股的優勢,籌碼非常穩健,所以去年3月股災時,它也是金控股跌幅最小的一檔。反而這些大股東可能會去關切金流或是其他重要議題。 提醒大家,兆豐金現在約有超過一成的「大陸股東」,占比不低,但這只是一個統稱,大陸地區目前並沒有特定個人或組織完全持有這些股份,所以這些股權加上其他官股大股東,我認為兆豐金的籌碼面堪稱相當穩固。

去年是我第一次參加兆豐金的股東會,往年因為工作太忙就沒去,但我覺得其實看公司背後的股東有什麼動作就好了,因為有時候「聽說法不重要,看做法才重要」,所以就看大股東或董監有沒有怎樣,否則就不用擔心。今年我應該會參加兆豐金的股東會,專程去問大陸股東的事情,因為我們知道,即使它不配息,留在公司也要繳稅(編按:保留盈餘課稅),那還不如配給股東,我們領到股息之後,可以拿去投資其他投資標的。


大俠武林0050是個IT工程師,卻在投資領域找到自己的一片天(圖片來源:受訪者提供)

「踩雷」就是買點

我不太相信法人出的報告,例如外資,他們如果看好、調高目標價,其實是想出貨;反之調低的話,可能就是他們想要吃貨,這是相當常見的事情。

其實官股有個特色,一般人會看到這家公司營收、EPS創新高就衝進去追買,但在台灣的官股是特許產業,我們知道公股行庫都互相交叉持股,所以我們要利用它跌深後必然出現的反彈,把握時機累積部位。例如金融股只要踩到雷,股價必然下跌,這時我們就可以進場;因為這個訊號比技術面的KD、RSA、MACD還要準,金融行庫踩到雷的時候,你就可以慢慢買,股價低落會讓他們的營收、獲利都受到影響,但相對製造業,公股行庫幾乎沒有倒閉風險,甚至其他公股行庫也是大股東,所以它們的股價掉到一個區域,隨後會慢慢回漲。

那麼你會問,又該怎麼估算股價是否來到「合理」價值區呢?我想這麼解釋,金融股的特色就是穩健配息,我們可以利用它現金殖利率大概5%為基準,反推正常的股價應該有多少;假設今年兆豐金配發1.42元現金,若這筆股息換算現金殖利率是5%,那麼合理股價應該是28.4元,抓寬鬆一點的話,29元以下都算是合理價,可以慢慢買。

反倒是它獲利創新高時,我們就要謹慎了,因為官股行庫有個特色,「績效遞延」,像是今年如果賺很多,可能會把一些業績移轉到明年,讓整個獲利曲線平穩一點,不要看起來大起大落。畢竟公務人員嘛,一年好、一年壞,不如平均每年慢慢好,這樣比較平均。


「不定期不定額」控管資金

我們為了避免砍在最低點,所以最重要的就是資金控管,我用的方式叫「不定期不定額」,將一整年能用的資金,平均分配在每一個交易日(編按:一年股市交易日約為250天),我會以領到股利那天,作為計算基準。

像今天是12月18日,距離下一次領到兆豐金股息,大概還有170天左右。假設我現在有170萬元,就大概除以170,如果今天下跌,我就買進一份。就算股價下跌,我也能照樣天天買進。

這樣的資金控管,就算兆豐金連續下跌,我也可以連續買170天;等到領股息的那一天,現金進帳之後又可以繼續買,讓我面對下跌時心情也很穩定。不會在自認為低檔時,貿然大幅加碼,萬一不幸破底,很容易讓人恐慌、反手全部賣掉。長期執行這種股利再投資,才能善用複利力量,「以現金流買資產,產生未來更多的現金流」。

有些人問,我怎麼不會被市場情緒左右?我也許還年輕,但紀律是可以練習的,像是每天起床、睡覺運動、刷牙洗臉,每件事都要有個SOP,想清楚你想要的目標,試著每天提醒自己,慢慢的你就不會靠感覺、直覺做事。我以前乘坐大眾運輸工具就養成習慣,一早公車大概幾點到站,我就反推出門前準備的時間,因為工作真的太繁忙,如果這裡、那裡都delay一點時間,之後整天的行程都會被拖累,投資績效其實也是這樣。

也有人好奇,股息應該拿來花,還是應該再投資?我通常採折衷作法,把領到的股息一半拿來用,另外一半再投資。當然最初股息肯定不夠生活花用,所以我會一直確認,到手的股息,分一半夠不夠生活所用?我常講的「365份,cover我每一天」,如果你物慾不高、足夠生活開銷,那就沒有問題。

至於另外一半,建議大家一定要再投資買進。尤其物價一直上漲,未來收到的股息,也許將跟不上日常生活水準的通膨價格,那時若沒工作,不是要吃老本了?所以一定不能把股息花完,務必把至少一半拿來再投資。


大俠武林0050投資兆豐金,每年收取股息達80餘萬(圖片來源:受訪者提供)


為什麼不存玉山金?

還有些人會問我,為什麼不存玉山金?兆豐金只配現金,現金殖利率大概5%,過去10年玉山金還有配股票股利,兩者合計相當於殖利率7、8%,股東長期持有下來,股數也增加。但通常上市公司資本額成長有其極限,如果各家銀行都不再配股,市場一定是看現金股息的手筆,哪一家配最多?過去追不上沒關係,但要開始部署未來。

而且,我本身比較喜歡現金股息,因為我覺得公司配股,意思有點像老公對老婆說:「今年不加碼,等明年多給妳一點零用金」,但如果公司績效沒有成長,明年也很難配出更多現金,等同對股東空口說白話,所以我還是選擇兆豐金。

5%殖利率門檻計算後得來的現金股息,請大家一定要善加利用。假設股息都不花掉,大概11、12年,你的本金就可增加一倍。我從追漲殺跌、做價差,最後還是選擇務實地賺那可以穩穩落袋的5%,只要確保11年後資金可以翻一倍,這樣就可以了;即便兆豐金下跌的話,那也沒關係,我的本業還是繼續經營;如果兆豐金股價表現好,本業做起來甚至可放輕鬆一點。

所以我提醒各位,投資股市講得再多,也沒有投資你自己重要。先讓自己成為績優股、成長股,你才有本錢在股市買到更多的績優股。

我常說,光看財報不準,研究一家股票的基本面,你至少必須研究3年,每個月都去看它的最新新聞概況,還有公司的人對外說了什麼,這很重要。因為有時候法人報告的目標價,也只是價格上的推測,但公司的商業模式,優缺點,這些認真研究起來,至少要追蹤過去好幾年,才能略知一二。當然有人會覺得,每年等那區區5%股息,進帳金額太少,想要衝快一點。但我也要提醒,投資很重要,但你的本業更重要,本業做好、本金可以加大投入,收益率5%就差不多了,態度務實才是最重要的,不必急躁。




你對手上股票滾瓜爛熟嗎?

開粉絲團之後,很多人會來訊問我,哪一檔可以買?某價格適不適合進場?對這種問題,我一律回答0050、0056這兩檔安全牌,因為兆豐金終究是個股,一般人遇到下殺,心理沒有充分準備肯定先賣再說,因為他自己沒有深入研究。這樣的朋友,我不會建議持有兆豐金。

就像2020年3月那時股災,你可能持有很多股票,下殺到最後,以人性來說你還是會留下自己最熟悉的幾檔,既然如此,何不一開始就鑽研某幾檔就好了?我認為,分散投資並不能完全避免風險,最重要的風險其實是無知,你有多了解持股,才是決定你離場時績效的重點。

投資股市相關的書籍我讀過幾本,其中,《用心於不交易》這本提到:「不要以為自己有多厲害,市場的風雨就交給市場、公司經理人去解決。」這堪稱全書最重要的一句話,給我非常大的啟示。日後當我遇到股價下殺,我不會再高估自己的地位,而是定下心來,看看公司、大股東跟著怎麼動作?因為我的決策,在股價面不可能壓倒大戶的決策,也就是說,個人的看法沒那麼重要,你不可能改變那些大戶的想法。看大戶怎麼做就行了。

所以結論是,我不會減碼兆豐金,只要它還是0050和0056的主要持股,財政部還是大股東的話,我基本上不用擔心,也不會賣出。現在500張持股,這樣加碼下去,預計4、5年後我就會存到1千張。

口述整理:陳安琪、林彥呈、周岐原